加拿大经济接近萎缩，公共部门支出成唯一支柱

加拿大最新数据显示，8月实际GDP维持零增长，商品生产下降0.4%，服务业仅微增0.1%。尽管人口增速保持强劲，加拿大主要银行警告，非商业领域是唯一保持增长的板块，人均GDP持续下滑已达到严重衰退期以外的前所未有的程度。

加拿大国家银行（NBF）指出，人口因素掩盖了真实的经济表现。NBF副首席经济师Matthieu Arseneau解释称：“自2022年以来，人均GDP累计下滑约4.0%，在非衰退期这非常罕见。”

目前，实际GDP增长主要依赖公共行政的扩张，尤其在市政层面。公共部门在8月增长0.2%，连续8个月支撑经济。相比之下，私营企业增长停滞不前，2024年商业增长几乎为零。只有金融业的增长（0.5%）略显强劲，但其背后是债券市场的异常表现，尤其是政府债券的增发，以弥补财政赤字。

这种情形类似于衰退时的特征，即人均实际GDP下滑，经济增长由公共部门支出维持。Arseneau警告，多个指标显示未来劳动力市场前景疲软，私营部门职位空缺率快速下降。NBF预测，只有在进一步大幅降息的情况下，人均GDP和就业市场才有望企稳。