特鲁多面临新贸易战，特朗普重返白宫

美国是购买加拿大商品最多的国家，也是加拿大最大的外部石油供应国，如今随着选民将唐纳德·特朗普送回白宫，加拿大正为经济动荡做准备。

加拿大经济依赖于其向美国销售能源、汽车、矿物和其他商品的能力。其消费者和企业也严重依赖美国产品的进口——从乔治亚州组装的Kia车辆到在爱荷华州制造的拖拉机。两国之间的双边贸易关系是世界上最大的之一，每天的商品和服务交易额约为26亿美元，规模与美墨贸易额相当。

特朗普承诺对美国进口的所有商品征收全面关税，这将震动整个地区。

如果这位当选的共和党总统兑现其保护主义纲领——包括对中国商品征收60%的关税——美国在全球贸易中的比重将大幅下降，全球国内生产总值也将受到影响。根据彭博经济的分析，墨西哥和加拿大将受到的影响最大，如果世界其他地区对美国进行报复，到2028年，加拿大的GDP将下降2%。

Desjardins（加拿大魁北克的一家金融集团）的经济学家表示，加拿大发生衰退的可能性将增加。

此外，美国-墨西哥-加拿大贸易协定即将接受审查。在加拿大，这意味着各级政府、首席执行官和行业团体将重新审视在特朗普首次威胁撕毁该地区贸易协定时所使用的策略。

“我们已为特朗普总统的工作做好准备，”加拿大汽车零部件制造商协会主席Flavio Volpe通过电话表示。这也意味着需要为一位有历史上随意发布政策声明的总统带来的意外情况做好准备。“我不认为我们能做到日常预测。”

特朗普倾向于关注贸易逆差，加拿大帝国商业银行的策略师Ian de Verteuil在周三早间的一份报告中指出：“投资者应该意识到，自特朗普离任以来，美国对加拿大和墨西哥的贸易逆差已扩大了近1000亿美元。特朗普承诺对所有进口商品征收10%的通用关税，即使在USMCA协议的保护下，特朗普政府对加拿大商品征收关税的可能性依然存在。”

加拿大总理贾斯廷·特鲁多是仅有的两位在特朗普第一次担任总统期间就职的七国集团领导人之一（另一位是法国的埃马纽埃尔·马克龙）。他在社交媒体平台X上祝贺特朗普。

“加拿大与美国之间的友谊令人艳羡，”特鲁多表示，“我相信特朗普总统和我将共同努力，为我们的两国创造更多的机会、繁荣和安全。”

以下是特朗普贸易政策对加拿大影响最大的几个关键行业。

汽车和卡车

加拿大出口的车辆超过95%销往美国，美国是其主要买家。关税可能会被实施，但这并非加拿大面临的唯一问题。特朗普提议对美国制造的汽车贷款的利息支付进行税收减免，如果实施，将使加拿大制造的汽车竞争力下降。

拜登政府的《通胀削减法案》迫使加拿大联邦和省级政府承诺提供数十亿美元，吸引汽车制造商在安大略省制造电动汽车及其电池。该美国法律的未来以及围绕电动汽车普及的其他政策现在变得不确定。

石油和天然气

加拿大是美国进口原油的最大来源，2022年供应了美国总石油进口量的一半以上。特朗普誓言要通过开放联邦土地、削减监管和提供税收减免来增加美国的钻探。这些措施可能会增加美国的能源生产，可能对加拿大产品不利。

然而，加拿大现在拥有一个通往西海岸的更大管道——扩建的Trans Mountain管道今年早些时候开通，使其更易进入非美国市场。

目前尚不清楚特朗普政府是否会对油价产生任何影响。一些分析人士警告称，关税可能会减缓全球增长，从而对价格施加下行压力。但也有观点认为，特朗普可能会对伊朗施压，而美国的经济增长政策也是一个因素。

Brompton Group的首席投资官Laura Lau表示，特朗普不太可能对进入美国的油气进口征收关税，但可能更多地关注外交政策行动，例如实施制裁。

“美国的石油和天然气生产已经在增加，拜登政府期间也在增长，特朗普上任后还会继续增长，”她说。“他唯一能做的就是开放一些受限区域进行钻探。而等到钻探开始，他的任期可能已经结束。”

金属和木材

在特朗普的第一个任期内，他对加拿大和墨西哥的钢铁和铝材征收关税——这是在北美贸易协定谈判期间的一个筹码。加拿大是美国铝材的最大出口国，而美国仅能生产所需金属的一小部分。Volpe说：“中国向全球倾销，魁北克有足够的供应满足北美需求。”

在之前的贸易行动实施约一年后，双方“理解到那些关税由于我们经济的高度整合正在造成伤害，”加拿大钢铁生产商协会首席执行官Catherine Cobden表示。

“他们正在与不公平贸易作斗争，坦率地说，我们在加拿大也在进行同样的斗争，”她说。“我们需要做的——也是我们一直在做并且必须继续做的——是与他们联合起来打这场仗，将不公平贸易排除在我们的市场之外。”

限制加拿大软木木材流入美国的举措是一个持续了数十年的贸易摩擦点。美国在8月份将对加拿大软木木材的进口关税提高了近81%，这是这一四十年争端的最新发展。

消费品

当特朗普在2018年对加拿大征收钢铁和铝材关税时，加拿大对从美国进口的一长串消费品加征关税——从床垫到肯塔基州的波本威士忌到洗衣机。

当时的环境有所不同：加拿大家庭刚刚经历了一场通货膨胀冲击。现在他们已经经历了。如果贸易战再次爆发，可能会给消费品价格带来新的压力，尤其是在加元对美元继续走弱的情况下。

银行业

包括蒙特利尔银行和加拿大皇家银行在内的一些加拿大最大贷款机构在美国有大量业务，可能会受益于企业税减免。如果特朗普总统的政策提振美元，这些银行的美元利润在转换回加元时也可能获得一定的好处。

如果特朗普当选，美国银行的资本要求可能会降低。这可能迫使加拿大的银行监管机构放缓或至少减缓实施更严格资本规则的步伐。